Ted спрэд – это разница между ставкой по евродолларам и ставкой по казначейским векселям США. Торговля межрыночным ted спрэдом, широко распространена, состоящим из фьючерса на Евродоллары на одной стороне и на Казначейские векселя на другой стороне. Самые безопасные инвестиции казначейские векселя - они гарантированы. Менее безопасны инвестиции евродоллары, потому что они не застрахованы. Отсюда вывод, что более высокую доходность имеют евродоллары, чем Казначейские векселя. Насколько больше это ключевой вопрос. По мере сужения или расширения этого различия в доходностях между ценами евродолларами и фьючерсами на Казначейские векселя тоже сужается или расширяется. Дифференциал доходности по существу небольшой, когда на рынках финансовых царить уверенность и стабильность, так как не застрахованные депозиты во времена финансовой определенности и застрахованные депозиты не сильно отличаются друг от друга.
Важным понятием является суть видов спрэда. Поскольку держатели незастрахованных депозитов требуют сравнительную доходность за более высокий риск, который им приходится принимать на себя, во времена финансовой нестабильности и неопределенности. Ted спрэд расширился более чем на 1.50 пункта за свою историю (разница между евродолларами и фьючерсами на Казначейские векселя). Такие события как значительные ограничения, накладываемые на кредитную систему, или разорение крупных банков влияют на ted спрэд. Например, в январе 1991 года как раз перед войной на Среднем Востоке ted спрэд подскочил почти на 1.35, а потом начал резкое и опасное снижение.
Ted спрэд быстро упал до 0.75 когда оказалось что война не будет такой жестокой как ранее опасались. В дальнейшее снижение до точки он вошел, потом, находясь ниже 0.25 в которой он торговался с историческими минимумами. Ted спрэд фактически на крупном бычьем рынке, ходил в интервале между 0.25 и 0.50, как правило.
Ted спрэдом снизил этот узкий диапазон прибыльность. Более широкие отклонения он имел обычно. Это может быть низкорискованным хеджированным подходом, тем не менее, к игре на финансовую нестабильность или против неё. Трейдеры попытались покупать
ted спрэд, когда он в конце 1991 и в 1992 года провалился до казавшихся относительно низкими уровней, тогда торговля данным спрэдом и
суть видов спрэда была весьма популярна.
Однако все равно несли убытки, когда он продолжал идти ниже и ниже, и покупатели длинного фьючерса на Казначейские - фьючерсного спрэда, на Казначейские векселя и на евродоллары - короткого фьючерса. Опционный вариант межрыночного спрэда мог быть прибыльным даже несмотря на то, что сужался сам этот ted спрэд с начала 1991 года до конца 1993 годов, в течение большей части того периода. Вы бы покупали пут опционы на евродоллары и колл опционы на Казначейские векселя при опционной форме данного
ted спрэда. Могла бы быть прибыльной опционная стратегия, в то время как приносили убытки фьючерсные спрэд, поскольку Федеральная резервная система постоянно снижала ставки. Сильный рост Казначейских векселей и цен, и евродолларов вызвали эти действия. Коллы, таким образом, приносили прибыль, в то время как были ограниченными убытки на евродоллары. Ted спрэд ещё один спрэд, которым с помощью опционов можно торговать. На финансовых рынках все спокойно, когда спрэд небольшой. Может быть хорошим моментом для покупки данного спрэда, если вы ожидаете на финансовых рынках какие-то события, которые способны изменить ситуацию. С другой стороны Ted спрэд будет расширяться, если с другой стороны, когда какие то достаточно тревожные изменения уже произошли, например, при вторжении в Кувейт Ирака. Если вы чувствуете, что вновь скоро наступит финансовое спокойствие, это тоже может быть отличным моментом для рассмотрения возможности вхождения в данный спрэд, с короткой стороны уже. Рассмотрите возможность создания
Ted спрэда при помощи опционов вместо фьючерсов, если временной стоимости опционов относительно низкая как чаще и бывает у евродолларов и Казначейских векселей, так как они низковолатильные контракты.
Узнайте суть видов спрэда.
