Календарный спрэд, при котором цены исполнения равны, называется
горизонтальный опционный спрэд. Горизонтальный опционный
принцип управления спрэдом - это с одинаковыми ценами исполнения спрэд опционов, но с разными датами истечения контрактов. Разумной стратегией является горизонтальный опционный спрэд, если в ценах двух опционов премий, есть свойства более позднего опциона или временные отклонения позволяют застраховать риски по ранее истекающей позиции.
Например, вы создали, предположим,
горизонтальный опционный спрэд, при этом используя опционы «колл». Мартовский опцион «колл» вы продали с ценой исполнения 40, премию получив 4. Так же кроме этого вы приобрели июньский «колл» опцион с ценой исполнения 40, премию заплатив 6. Чистые затраты ваши составят 200 долларов. Длинная позиция защитит вас от риска по короткой позиции, если рыночная стоимость вырастет базовых акций. 2 пунктами затрат ограничен теперь этот риск на открытие этой позиции. Контракт истечет или обесценится, если курс акций будет, ниже цены в период от сегодняшнего дня до даты истечения позиций по короткому «колл» опциону или курс акций останется на уровне цены исполнения. Но с ценой исполнения 40 вы останетесь владельцем июньского опциона. Вы сможете закрыть с прибылью, если рыночная стоимость рыночных акций вырастет после этого выше цены исполнения опциона на два и больше пунктов и раньше притом, чем истечет контракт.
Может помочь снизить уже существующие риски
горизонтальный опционный спрэд, если одна позиция опционная открыта. Например, по опциону открыли короткую позицию, но в противоположном направлении начали двигаться акции, купив опцион и создав горизонтальный опционный спрэд, вы можете ограничить риск.
Также можете ознакомиться с главным принципом управления спрэдом.
Пример. В прошлом месяце предположим, вы продали июньский покрытый опцион «колл» с ценой исполнения 45. Рыночная стоимость сегодня оказалась выше цены исполнения контракта. Вы не хотите нести убытки и закрывать позицию и вообще хотели бы избежать исполнения этого контракта. Купив в сентябре «колл» опцион с ценой исполнения 45 и создав
горизонтальный опционный спрэд, вы защитили свою позицию. Опцион «колл» будет исполнен, если курс акций продолжит расти, по которому короткая позиция. С более поздним сроком истечения вы теперь владеете другим опционом «колл». Вы можете исполнить купленный опцион, если опцион против вас будет исполнен. Позволить довести продажи опциона «колл» до 100 акций, вам может, позволит продажа нового опциона с прибылью, а также применить на практике
принцип управления спрэдом. Создает новые возможности выигрыша и ограничивает возможные потери
горизонтальный опционный спрэд.
