Термин
еврооблигации - это специализированный термин, которым обозначаются долговые инструменты:
- выпущенные в иностранной валюте, и не являющиеся национальной валютой для страны эмитента;
- обращающиеся за пределами страны, которая выпустила еврооблигации и в которой находится эмитент;
- которые при первом размещении основной части могут быть приобретены инвесторами
спрэд, а так же являются нерезидентами страны, и выпущены в валюте нормированного выпуска.
Еврооблигации спрэд обладают очень важными характеристиками, которые необходимо знать каждому. Вот некоторые из основных черт
еврооблигаций спрэда:
- любое размещение еврооблигаций должно происходить только через лич-менеджера или же через синдикат андеррайтеров;
- в первую очередь еврооблигации – это внебиржевой рынок, хотя основная часть основная облигаций проходит листинг. Стоит заметить, что большая часть такого рода сделок должна проходить в Лондоне или Нью-Йорке, иле же в других центрах торговли, которыми так же являются Токио и Сингапур;
- стоит так же обратить внимание на то факт, что
кредитный спрэд участниками такого рынка еврооблигаций со стороны инвесторов являются коммерческие и инвестиционные банки, а со стороны эмитентов – национальные правительства, корпорации и международные финансовые институты;
- существующий сегодня рынок еврооблигаций не регулируется национальным законодательством, а вот налогообложение происходит по законодательству стран, в которых находятся сами инвесторы. В таком рынке все придерживаются лишь традиций и правил, которые были установлены еще International Securities Market Association.
А вот не случайную роль в формировании ценообразования еврооблигации
кредитный спрэд сыграла динамика развития процентных ставок в США и Европе. Изменение такой динамики можно проследить в течение 2000 года, когда сами котировки облигаций росли и смогли достигнуть роста более чем на 100%. Если же говорить о перспективах этого года, то в настоящее время котировки еврооблигаций находятся на уровне, который близок к повторению исторического дефолта 1998 года. Однако существуют и положительные стороны сегодняшних перспектив. Было отложено время по совершению и расчету сделок и это позволило сформировать короткие позиции, что позволит трейдерам и инвесторам получить выигрыш даже при падении
котировок и кредитного спрэда.
