Управляющие паевых фондов изобретают новые схемы привлечения капитала из-за пассивного поведения российских инвесторов, которые не спешат особо вкладывать свои сбережения. УК «ВТБ Управление активами» собирается создать фонд до конца этого года, который бы аккумулировал акции компаний, подготавливающих свои опционные программы. Об объемах фонда ничего неизвестно. Правда, управляющие предполагают – на рынке предложение будет востребовано, оно даст возможность выпустить линейку опционных ЗПИФов.
Компания, по словам гендиректора УК «ВТБ Управление активами» Натальи Плугарь, пытается увидеть возможность разработки специальных ЗПИФов для тех инвесторов, кто имеет или готовят опционные программы. Мы здесь говорим о фондах, в чьих активах будут документы публичных фирм, которые могут быть реализованы их топ-менеджерам по опционной программе. Как говорит г-жа Плугарь, компании, как правило, сейчас в оффшорах аккумулируют акции, которые предназначены для поощрений их же сотрудников. «Этот факт вызывает дополнительные риски, между тем как ЗПИФ дает возможности управления портфелем данных бумаг, работодатель же, который будет пайщиком фонда, будет иметь возможность контролировать непосредственно свои инвестиции», — утверждает г-жа Плугарь. Сейчас, с ее слов, УК повела переговоры с целым рядом потенциальных клиентов: «Мы подозреваем, что успеем до конца этого года создать подобный опционный фонд».
Кстати, варианты создания аналогичных опционных фондов рассматривают ряд УК. Но только УК «Газпромбанк Управление активами» пока что создала дейст-вующий опционный фонд газпромбанк опцион. ЗПИФ «Газпромбанк-Телекоммуникации» инвестирует с активами 12 млрд рублей в акции «Связьинвеста».
«Очевидно, частным фирмам, имеющим опционные программы, будет не так сложно создавать оффшорную структуру, где-то скажем, на Кипре, ведь это позволит оптимизировать налоги, — говорит исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков. — Хотя для фирм с госучастием лучше сохранять акции в пределах нашей юрисдикции. Потому спрос на такие фонды с их стороны может быть высоким».
ЗПИФ, по словам г-на Милюкова, дает возможность решать вопрос двойного налогообложения, которое возникает неизбежно, когда цена акций будет выше их цены, фиксированной в опционном контракте. Налог ведь приходится платить как работодателю, так и сотруднику.
