Любой базовый инструмент рынка , будь то валюта, ценные бумаги или акции, постоянно меняется в цене. Причем стоимость его движется вверх вниз после каждой сделки на один тик. Причем если измерять возможную стоимость такого инструмента через каждые сто тиков, то можно обнаружить, что итого распределение итоговых результатов будет нормальным. То есть ценовое поведение в данном конкретном случае будет похожим на падение шарика по доске Галтона.
Если произвести расчет цены опциона, при этом руководствуясь принципом, что при покупке или продаже опционов прибыль будет нулевая, то мы таким образом получится биномиальная модель. Опционы такой модели основаны на ожидаемой стоимости, но с таким расчетом, что трейдер не получает прибыли при его покупке или продаже, и удерживает его до окончания срока действия опциона. В таком случае уместно высказывание, что опцион справедливо оценен.
Существуют и другие модели опционного оценивания. Например, модель, названная в честь Фишера Блэка. Ее принято считать предельной формой биноминальной модели. Для построения такой модели необходимо задать определенное количество тиков, которое и будет определять движение тиков вверх или вниз. Это необходимо сделать до того, как будет зафиксирована возможная цена.
Биржевая торговля опционами. Основные характеристики опционов
Биржевые стратегии на рынке опционов. Индивидуальная стратегия торговли
Причем на первом шаге текущая цена имеет возможность двигаться в двух направлениях, а на втором уже в четырех. Для того, чтобы биноминальная модель помогла рассчитать справедливую стоимость опциона, для начала необходимо определиться с тем, сколько периодов вы будете использовать. Модель Блэка-Шоулса считается предельной формой, так как в теории подразумевает бесконечное количество периодов. Другими словами, используя такую модель, вы получите тот же результат, как и в случае с биноминальной моделью, если количество ее периодов будет стремиться к бесконечности. И несмотря на то, что модель Блэка-Шоулса считается предельной формой биноминальной модели, она на самом деле появилась намного раньше.
