Валютный опцион – это контракт между владельцем и продавцом опциона. Он позволяет владельцу приобрести у продавца некоторый объем валюты в обмен на другую валюту. При этом курс устанавливается при заключении контракта либо в предварительно назначенный день. Фиксированный курс следует называть ценой исполнения. При этом владелец опциона не обязан осуществлять его.
Опционы могут быть внебиржевыми или свободнообращающимися:
• Обсуждение условий заключения контракта по внебиржевому опциону осуществляется между покупателем и банком. Банковская организация соглашается продать подходящий под запросы клиента опцион и определяет стоимость, которую нужно будет выплатить покупателю;
• Свободнообращающиеся опционы реализуются и приобретаются на бирже. Их можно перекупать и перепродавать вторично до того, как истечет срок их использования. По многим признаками свободнообращающиеся и внебиржевые опционы схожи. Главным отличием свободнообращающихся опционов является их стандартизация, что позволяет использовать их только для определенной валюты.
В валютных опционах указываются следующие условия:
• Валюта, на которой базируется опцион;
• Операция, на которую выписан опцион: право покупки или продажи валюты;
• Сумма валюты;
• Обменный курс;
• Срок действия опциона;
• Возможность исполнения опциона до установленного срока.
Если при заключении контракта оговариваются все эти характеристики, то это – стандартный или ванильный опцион. Существуют также экзотические опционы, отличающиеся дополнительными условиями в соглашении.
Опцион приобретается у продавца по стоимости, именуемой также премией. Как правило, премия выплачивается во время приобретения либо по факту покупки. Выражается премия в определенной части от суммы контракта.
Цена исполнения – это обменный курс, описываемый в опционном контракте. Она может быть равной или большей, чем обменный спот-курс на момент приобретения опциона. При обсуждении условий внебиржевых опционов также оговаривается цена исполнения. Покупатель выдвигает свои требования по ее значению, а банк устанавливает разницу между этим показателем и рыночным обменным курсом, назначая премию, поступающую на счет. Для свободнообращающихся опционов возможно использование нескольких приемлемых цен.
